Ny fond ger tillgång till attraktiv tillgångsklass med hög tillväxt
Med Danske Invest Structured Credit - Investment Grade kan du investera i strukturerad kredit i form av stora portföljer av företagslån med attraktiva räntor. Fonden kan utgöra en värdefull extra byggsten i din investeringsportfölj.
Nu ger Danske Invest för första gången privata investerare tillgång till investeringar i strukturerad kredit via fonden Danske Invest Structured Credit - Investment Grade.* Fonden investerar specifikt i så kallade CLO:er, som består av stora portföljer av underliggande företagslån (se faktaruta).
Detta kan vara en attraktiv tillgångsklass för investerare av flera skäl:
- Först och främst har CLO:er historiskt sett gett högre räntor än traditionella obligationer med motsvarande risknivå.
- Dessutom finns det en stor riskspridning i de underliggande företagslånen i CLO:er. Det kan potentiellt vara lån i hundratals olika företag i olika sektorer och länder.
- Slutligen kan CLO:er potentiellt bidra till en riskspridning i dina investeringar och öka din riskjusterade avkastning.
En stor marknad med snabb tillväxt
Under de senaste åren har CLO:er blivit en alltmer populär tillgångsklass, framför allt bland institutionella investerare. I USA har marknaden mer än tredubblats under de senaste tio åren och har nu ett värde på över 1000 miljarder USD. I Europa har vi sett ungefär samma utveckling, även om den totala marknaden är betydligt mindre – cirka 250 miljarder EUR.*
*Källa: BofA CLO Factbook okt 2024.
Fokus på investeringar med hög kreditkvalitet
CLO:er är indelade i olika nivåer av förväntad avkastning och risk, vilket även kallas trancher, och som beror på graden av säkerhet för betalningar från den underliggande portföljen av företagslån. Således kan investerare mycket målinriktat välja den nivå på förväntad avkastning och risk som de vill ha.
Danske Invest Structured Credit - Investment Grade fokuserar på CLO-trancher med europeiska och amerikanska företagslån av hög kreditkvalitet, det vill säga på änden av skalan som har lägst risk. Så kallad investment grade.
”Här ser vi attraktiva avkastningsmöjligheter i förhållande till risken. För närvarande ligger den årliga räntan på denna CLO-typ på 3,5–6 procent, beroende på exakt risknivå,” säger Jacob Toft Hansen, fondens portföljförvaltare från Danske Bank Asset Management.
I allmänhet har de underliggande företagslånen i CLO:er rörlig ränta. Det innebär att CLO-räntorna löpande justeras i takt med ränteutvecklingen i samhället. Som investerare innebär rörlig ränta att din avkastning kan variera över tid. Om räntan stiger kan avkastningen öka, medan fallande räntor kan reducera avkastningen.
Flera skäl till lite högre räntor
CLO:er är generellt en komplex typ av investering som kräver specialkunskaper. Denna komplexitet kan avskräcka vissa investerare, vilket vanligtvis resulterar i en premie för investerare i denna tillgångsklass i form av högre räntor jämfört med traditionella obligationer.
”Dessutom är CLO:er mindre likvida än traditionella obligationer. Det innebär att de är svårare och mer tidskrävande att köpa och sälja och det bidrar ytterligare till de högre räntorna,” säger Jacob Toft Hansen, som har mer än 10 års erfarenhet av tillgångsklassen.
Som investerare går det dock att både köpa och sälja investeringscertifikat i Danske Invest Structured Credit - Investment Grade på daglig basis.
De väsentliga riskerna
Bland de väsentliga riskerna med CLO finns kreditrisken, det vill säga risken för att låntagare fallerar på de underliggande företagslånen, vilket påverkar CLO-värdet negativt. Det stora antalet underliggande företagslån i CLO:er bidrar dock till att minska den risken.
En annan risk är valutarisk. Fonden är noterad i Euro och innehaven i fonden är valutasäkrade till Euro. Avkastningen i svenska kronor kommer därmed påverkas av hur den Svenska kronan utvecklas i förhållande till Euron.
En tredje riskfaktor är att CLO:er, som nämnts, är mindre likvida än traditionella obligationer. Att sälja CLO-trancher snabbt utan att påverka priset kan vara svårt och under turbulenta perioder på finansmarknaderna kan det förstärka kursfallen på CLO:er.
FAKTA: Så här fungerar en CLO
- En CLO (collateralised loan obligation) är en typ av finansiellt instrument som samlar ett brett spektrum av underliggande företagslån i en stor låneportfölj och säljer rättigheterna till framtida betalningar från låneportföljen till investerare.
- I allmänhet är CLO:er så kallade hävstångslån – dvs. lån till företag med högre skuldnivåer än normalt – som investerare kompenseras för med högre räntor. Det kan till exempel vara lån till företagsfinansiering av förvärv, expansioner etc.
- CLO:er är indelade i olika trancher med varierande grad av risk och förväntad avkastning, vilket gör att investerare kan välja hur stor risk de tar.
- CLO-trancherna med lägst risk och, därmed med högst kreditvärdighet, har störst säkerhet i betalningarna från de underliggande företagslånen. En CLO-tranch med det bästa kreditbetyget (AAA) kommer vid utställandet normalt att ha en övertäckning på cirka 160 procent. Det betyder att värdet på betalningssäkerheten är betydligt större än det belopp som krävs för att täcka åtagandena till investerarna i CLO-tranchen. Övertäckningen fungerar därmed som en extra buffert för investerarna, eftersom den ger ett visst skydd mot förlust om något av de underliggande lånen fallerar.
- Dessutom föregår CLO-trancher med högre kreditbetyg också trancher med lägre kreditbetyg med avseende på mottagande av betalningar av ränta och amortering på de underliggande företagslånen.
*Fondens fullständiga namn är Investeringsforeningen Danske Invest Structured Credit - Investment Grade, Accumulating EUR
Rådgör alltid med dina specialistrådgivare vad avser juridiska, skattemässiga, finansiella eller andra frågor för att bedöma om en investering är lämpliga eller passande för dig.
Före ett investeringsbeslut bör du läsa prospekt/informationsbroschyr och faktablad. En sammanfattning av dina rättiger kan erhållas på svenska samt mer information om fondens hållbarhetsaspekter på: Danske Invest Structured Credit - Investment Grade, Accumulating EUR - Facts.
Beslutet att investera i fonden bör ta hänsyn till alla de egenskaper i fonden som beskrivs i prospektet.
Danske Invest Management A/S kan besluta att säga upp de arrangemang som gjorts för marknadsföring av dess medel.
Abonnera på nyheter
Du anmäler dig genom att uppge din e-postadress och därefter väljer du vilken information du önskar få.
